中联亿配花旗：建滔集团重申“买入”评级策画价大幅上调至202港元

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

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　　花旗发布研报称，将建滔集团（00148）在2026至2028年各年的盈利预测上调16%至28%，重申其“买入”评级，并将基于分类加总估值法（SOTP）的策画价由89.6港元大幅上调至202港元，以反应盈利上调，并将控股公司折让由先前的45%至50%，收窄至20%。

　　该行对建滔集团开启为期30天呈催化剂不雅察。该行暗示，相同上调建滔集团捏股62%附庸建滔积层板（01888）的盈利预测，主因是覆铜面板（CCL）及电子玻璃纤维布的平均售价假定高于预期，这足以透彻对消近期建滔积层板因配股而令建滔集团捏股比例由67%降至62%的影响。花旗预期建滔集团将在AI时期结构性演形成实在精辟的印刷电路板（PCB）及覆铜面板（CCL）主张股，这两个业务占其2028年预期总净利润的比重，瞻望将由2025年的63%激增至87% 。

　　该行瞻望，福州配资建滔集团可能鄙人个月发布强劲的2026年上半年盈利预报，并预测其2026年上半年净利润将同比强劲增长55.6%至40.16亿港元，收入增长33%至287.39亿港元，而下半年纯利增长料加快至175%至近50.1亿元。强劲的增长运行要素包括：子公司建滔积层板净利润预期同比激增3倍，成为建滔集团本年最大的利润孝敬开始；其次是印刷流露板业务因垂直整合上风（在刻下覆铜面板CCL艰苦下能确保上游供应）而赢得阛阓份额，鼓励息税前利润率彭胀；此外，受到好意思伊艰涩激发的第二季油价飙升鼓励，化工业务的息税前利润率也将有所彭胀。

　　此外，公司于6月16日配售建滔积层板股份，每股现款流将加多10.6港元，净欠债率将由2025年的28%降至2026年预期的15%，有助于部分维持其在2026至2027年期间每年逾60亿港元的老本支拨谋略。