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周鸿祎在演讲中构建了“电力—算力—智力+人力—生产力”的“五力模型”。他分析称，电力虽然经过算力芯片转化为通用算力，但如果无法解决具体问题便会陷入“算力过剩”的假象；智能体正是将通用算力转化为能“干活”的“专用智力”的关键枢纽。这一转化过程必须依赖行业专家将特有的“隐性知识”与“潜规则”注入模型，在人的设定与监督下，让智能体具备解决实际痛点的能力，从而真正打通从能源基础到新质生产力的价值闭环。
（开端：易方达指数通）
二
本周体恤标的
格调层面，财报季或可接续体恤成长格调。
行业主题层面，阛阓体恤功绩高增的科技成长标的+低估值金钱开荒。
]article_adlist-->标的一
半导体
01
近期催化
]article_adlist-->半导体开荒二季度功绩有望上调，体恤行情催化
进入二季报来回窗口，阛阓订价追思功绩，而半导体开荒二季度功绩上调空间受阛阓体恤，追究的功绩发达或将带来行情催化。
]article_adlist-->国产半导体开荒出海受资金体恤，有望带动后续阛阓空间
除功绩有望上调外，本周阛阓运转体恤国产清洗开荒、刻蚀开荒等半导体开荒出海的可能，往时阛阓主要聚焦于自主可控空间，出海有望抬升阛阓天花板。
]article_adlist-->字节加快下单国产AI算力芯片，提振国产AI芯片的需求预期，国产算力芯片龙头Q2功绩发达受阛阓体恤
本周字节最初加大了对国产AI芯片的下单力度和速率，提振了阛阓对国产AI算力后续功绩预期及详情趣的预期。
]article_adlist-->国际大模子对华禁用，国产大模子开源争夺阛阓份额，带动国产AI芯片需求预期
跟着国际Anthropic公司旗舰大模子谢透顶华输出，以及国内大模子的开源，国产AI有望争夺阛阓份额，而与之适配的算力芯片或率先受益于推理需求增长。
02
标的解读
宇宙半导体供不应求，国内半导体开荒订单抓续上修。策略高度支抓，干涉抓续加大，体恤二季度功绩上调幅度。
03关系居品
]article_adlist-->半导体开荒ETF易方达 ：159558
易方达中证半导体材料开荒主题ETF调处发起式A/C : 021893 / 021894
科创芯片ETF易方达 ：589130
易方达上证科创板芯片ETF调处发起式A/C：020670 / 020671
科创芯片瞎想ETF易方达 ：589030
]article_adlist-->
]article_adlist-->标的二
AI硬件
01
近期催化
]article_adlist-->宇宙AI产业链上游中枢物料处于抓续的供不应乞降价钱上行趋势中
宇宙AI上游仍然保抓供不应求，国内硅片、 工业气体、靶材等多个才气运转上调价钱，举座来看二季度功绩高增长的详情趣较强。
]article_adlist-->英伟达新一代AI算力平台Rubin进入量产阶段，进一步加重上游物料紧缺
英伟达下一代旗舰AI算力平台Vera Rubin已进入量产爬坡阶段，新的固件/存储需求带动NOR Flash等居品初次进入供应链，考据了上游中枢物料的紧缺。
02
标的解读
中证浪掷电子主题指数成份股为宇宙算力硬件制造的供应链，国际算力链、国产算力链二季度均运转进入功绩高增完了期。
03
关系居品
浪掷电子ETF易方达 ：562950
易方达中证浪掷电子主题ETF调处发起式A/C：018896/018897
]article_adlist-->
]article_adlist-->标的三
非银
01
近期催化
]article_adlist-->盈利端
或可体恤二季度成交活跃度、IPO 募资范围，体恤券商经纪、投行业务的抓续改善空间。
]article_adlist-->策略端
或可体恤本钱阛阓改善策略（如互联互通优化、繁衍品业务扩容）对券生意务增量的影响。
]article_adlist-->估值端
跟着阛阓风险偏好回升，智慧优配低估值非银板块的估值开荒空间、资金流入节律变化情况或可体恤。
02
标的解读
阛阓有平衡成就的需求，二季度基本面比预期好，也曾逐步走出左侧，现时板块估值处于历史5%以内的较低水平。
03
关系居品
证券保障ETF易方达 ：512070易方达沪深300非银ETF调处A/C：000950/007882 ]article_adlist-->
]article_adlist-->标的四
有色
01
近期催化
]article_adlist-->地缘应付掀开流动性开荒窗口
地缘场合应付带动油价回落，通胀担忧收缩，好意思联储加息预期降温。
]article_adlist-->供需款式强化 + 需求端详沿
国际铜矿扩产程度慢于预期；同期宇宙电网投资、新动力建设等范畴对铜的需求保抓刚性，供需紧平衡抓续相沿铜价高位运行，可体恤板块后续发达。
02
标的解读
恒正网配资在地缘场合应付后，体恤铜、铝等有色金属后续发达，现时估值处于历史低位，铜、铝等金属价钱保抓踏实但关系个股大齐下落40%。
03
关系居品
工业有色ETF易方达：159032 ]article_adlist-->
]article_adlist-->
]article_adlist-->风险教导：
数据来自Wind，收尾2026年6月21日。以上本色不代表对阛阓和行业走势的预判，不组成投资动作、投资冷漠或投资收益保证，投资者不应以该等信息取代其寂寥判断或仅阐发该等信息作出决策。不雅点具只怕效性，后续可能会发生变化。请投资者体恤阛阓行情变化的风险。以上关系琢磨敷陈测算数据不预示关系基金改日发达，不动作投资收益保证或投资冷漠，仅用于展示现时行业发展趋势。以上仅为对上述指数过往数据的客不雅展示，不代表关系基金居品功绩发达，亦不代表个股、个别行业或个别投资标的保举，不预示指数及关系基金居品改日发达，不动作投资收益保证和投资冷漠。指数编制决策后续可能进行调度。
本敷陈不组成易方达基金任何宣传推介材料、投资冷漠或投资收益保证。本敷陈的不雅点分析及本色展示，不放置信息后续发生任何更新变化，不合该等信息的圆善性、实时性作保证。未经易方达基金书面痛快，退却非伙同方摘引截取或以其他形状转载或传播本敷陈。基金有风险，投资须严慎。请投资者详阅基金法律文献，在全面了解基金居品的风险收益特征、运作特色及销售机构合适性成见的基础上，审慎作出投资决策。
基金有风险，投资须严慎，详阅基金法律文献及来回所、结算公司等关系业务规则。请投资者体恤上述基金主要投资于标的指数成份股的风险及追踪该指数的蓄意ETF的风险、指数基金投资风险，包括且不限于标的指数波动风险、ETF（来回型怒放式指数证券投资基金）偏激调处基金投资的专有风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特色及销售机构合适性匹配成见的基础上，审慎作出投资决策。
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