龙辉配资博纳影业一季度营收腰斩遭大推进轮替减持中信系拟再套现3.4亿

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　　出品：新浪财经上市公司忖度院

　　作家：渚

　　近日，博纳影业一则减持公告再度激发市集蔼然，整个持股7.63%的推进中信系经营减持套现约3.4亿元。此前，另一持股5%以上推进东阳大麦刚减持晋升2亿元。

　　遭大推进轮替减持背后，博纳影业一季度营收腰斩，毛利率仍处于历史低位，本色盈利智力的建造经由有限。在传统影视业务陆续承压、院线收入增长乏力的布景下，博纳影业将部分元气心灵转向了AI影视剧赛谈。但将AI电影从实验室居品转换为踏实收入开头，所需的手艺参加与研发周期仍是未知数。

　　遭大推进轮替减持中信系再套现3.4亿

天眼查

　　6月2日，博纳影业发布公告称，持股5%以上推进中信证券投资有限公司（下称“中信证投”）偏激一致手脚东谈主金石智娱股权投资（杭州）合股企业（有限合股）、信石元影（深圳）投资中心（有限合股）、青岛金石狂风投资谈判有限公司（合称“中信系”）经营在本公告败露之日起15个往将来后的三个月内以采集竞价及巨额往复款式减持公司股份共计不晋升4119.92万股，占公司总股本的2.9974%，其中通过采集竞价款式减持的股份数目为不晋升1373.31万股，占公司总股本的0.9991%；以巨额往复款式减持的股份数目为不晋升2746.61万股，占公司总股本的1.9982%。

　　适度6月4日，博纳影业股价收于8.21元，以此计较，中信系这次减持的总金额预测达到3.38亿元。本次减持完成后，中信系的持股比例将降至5%以下，后续减持无需再提前败露。

　　这是博纳影业上市四年来，中信系的第二次大限制减持，亦然其陆续抛售信号的延续。

　　回溯过往，中信系是博纳影业上市前的热切早期推进，其母公司中信证券同期担任博纳影业IPO的联席主承销商。2024年12月5日，中信系启动初次减持，适度2026年3月18日，已累计减持2133.80万股，整个套现约1.73亿元。

　　适度现在，中信系仍持有博纳影业1.05亿股，占公司总股本的7.63%。要是本次减持经营一谈完成，中信系持股比例将进一步降至约4.63%，减持总金额晋升5亿元。

　　中信系持有的一谈博纳影业股份均在上市前取得，持股成本相对较低，因此即便博纳影业面前股价比较历史高点已近乎腰斩，中信系这次减持仍有弥散的盈利空间。但关于博纳影业的中小投资者而言，大推进的陆续离场无疑对投资信心酿成了首要打击。

　　除中信系除外，博纳影业的另一热切早期推进东阳大麦（原名“东阳阿里”），也在2025年8月29日至2026年2月2日历间，分两批减持2993.53万股，整个套现约2.22亿元。

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　　一季度营收腰斩上市以来累亏30亿元

　　就在一个多月前，博纳影业公布了新财年的第一份成绩单。数据表现，公司一季度营业收入仅2.77亿元，同比骤降47.20%，创下上市以来的同期新低。而在收入腰斩的同期，归母净利润的损失额却从旧年同期的9.55亿元收窄至4427万元。然则，免息炒股配资损失收窄的轻浅晨曦，显著未能对消投资者对公司基本面永远恶化的悲不雅预期。

　　博纳影业本期损失大幅收窄，主要源于公司在上一年度同期计提了大齐财富减值损失，其本色盈利智力建造经由特地有限。本年一季度，公司毛利率虽回升至10.92%，但在上市五年的同期数据中仍处于低位，仅高于2025年一季度的-129.25%。

　　关于营业收入大幅下滑，博纳影业证实称“主要系公司电影放映收入受大盘影响着落所致”。猫眼忖度院《2026春节档数据知悉》表现，本年春节档总票房仅57.52亿元，较2025年同期的95.10亿元下滑近四成。由于败落强流量高热度的爆款大片的带动，档期内举座进展平平，仅《疾驰东谈主生3》票房进展合适行业预期。

　　就在春节档扫尾本日（2月24日），博纳影业股价遭逢一字跌停，收报11.49元/股。随后两个往将来，公司股价延续跌停，市值缩水30亿元。彼时，公司参投的《疾驰东谈主生3》以近30亿元票房成为春节档冠军——手抓档期冠军却遭逢跌停，市集期待的票房预期与本色的营业陈诉之间的落差，仍是明晰反馈在股价走势之中。

　　将手艺拉回至2025年，博纳影业的损失问题更为严峻。2025年年报表现，公司全年竣事营业收入12.53亿元，同比着落14.28%；归母净利润损失高达14.63亿元，较上年同期的8.67亿元损失额进一步扩大68.93%。

　　与营收萎缩形成对比的是，销售用度却在2025年激增168.60%，在内容端未能产出爆款的情况下进一步侵蚀了本就脆弱的利润空间。此外，财富减值损失高达4.55亿元，其中存货跌价损失2.29亿元，商誉减值损失2376万元，共同累赘了全年功绩。

　　从2022年上市算起，博纳影业累计损失已高达30亿元，这无论在哪个行业齐难以被视为健康的财务景象。适度本年一季末，公司未弥补损失为15.39亿元，晋升实收获本。

　　在传统影视业务陆续承压、院线收入增长乏力的布景下，博纳影业将部分元气心灵转向了AI影视剧赛谈。2025年年报表现，AI影视剧业务仅孝敬收入238.68万元，占总营收的0.19%，限制尚在萌芽期。尽管公司AI电影《三星堆：未讲和事》告捷赢得龙标，股价区间一度竣事近9%的涨幅，并被部分机构赐与增持评级，但将AI电影从实验室居品转换为踏实收入开头，所需的手艺参加与研发周期仍是未知数。

　　博纳影业一季度损失收窄的积极信号值得详情，但中信系推进的连合抛售证实了一个更本质的问题：成本关于影视行业的信任重建，远比对一季报财务数据的改善需要更长手艺。当持股成本极低的早期推进运转加快离场，而AI影视剧等新业务尚未形成限制化收入之际，博纳影业的估值建造之路仍将漫长。